Matt Slater / 2024-07-20

埃弗顿球迷们，别再掩饰了。这很糟糕。

在我们发布的关于弗里德金集团（下文简称TFG）收购失败的推文中，99% 的回复都与曼联对这位埃弗顿天才中后卫的追求有关，这几乎与这家拥有 146 年历史的俱乐部如今所处的状况一样令人沮丧。

几乎是，但又不完全是，因为埃弗顿——9次英格兰顶级联赛冠军获得者、英格兰足球联赛的创始成员、英超联赛的共同缔造者、利物浦市的老牌俱乐部——深陷泥潭。这比转会戏谑要严重得多。

因此，我们先来了解一下具体情况。

简而言之，谈崩了。

这家由美国亿万富翁丹-弗里德金（Dan Friedkin）经营的、总部位于得克萨斯州的公司，上个月成为了埃弗顿的潜在救星。

据TA独家首爆，一段时间以来，TFG 一直希望在其现有的罗马和戛纳等多家俱乐部的基础上，再增加1家英超俱乐部。埃弗顿的上一个合作伙伴 777 Partners 的倒闭，似乎为 TFG 提供了一个机会，,可以趁机介入、清偿债务并收购一家顶级俱乐部。这家俱乐部拥有庞大的球迷群体和辉煌的历史，即将搬入一座漂亮的新球场。

对于任何寻找英格兰俱乐部的买家来说，这都是一个极具吸引力的头条新闻。不幸的是，故事的其他部分就不那么吸引人了，而这正是 TFG 在过去四周的尽职调查中所发现的。

本周开始，关于交易失败的传言开始流传，但 TFG 和埃弗顿老板法哈德-莫胥礼（Farhad Moshiri）最初都否认收购遇到困难。

但这一情况在周四晚些时候发生了变化。TFG 通知莫胥礼（2016 年购买了埃弗顿最初 49.9% 的股份）他们退出了收购。

“这些讨论已经结束。双方同意埃弗顿探索其他选择，以符合双方的利益。”

丹-弗里德金（右）和儿子在罗马

这本来就是一笔复杂的交易。

埃弗顿在 2019 -2023 年期间亏损近 4 亿英镑（约合 5.17 亿美元）。虽然俱乐部拼命控制支出，但去年的年度亏损实际上翻了一番，赤字从 2022 年的 4500 万英镑增加到 8900 万英镑。

这些亏损，以及在布拉姆利-摩尔码头（Bramley-Moore Dock）建造新球场的资金，都导致了更多的债务。最大的一笔债务是欠莫胥礼价值 4.5 亿英镑的无担保股东贷款，这笔钱他将再也见不到了。其余资金来自三家外部贷款机构： 权利与媒体融资公司（RMF）、777 合伙人公司（777 Partners）和 MSP 体育资本公司（MSP Sports Capital）。这些贷款的总额接近 6000 万英镑。

之所以说“曾经”，是因为上个月有一件事发生了变化。TFG 已偿还了 MSP 的 1.58 亿英镑贷款，并接手了这家总部位于纽约的投资公司对埃弗顿体育场开发有限公司（拥有埃弗顿新球场产权的埃弗顿俱乐部子公司）的抵押贷款，。

然而，TFG实际上借给了莫胥礼2亿英镑，因为后者还需要支付建造球场的建筑公司Laing O'Rourke的下一笔账单，而这笔额外资金的担保也是对蓝天控股公司的抵押。这意味着，如果莫胥礼无力偿还，TFG最终将拥有球场和俱乐部94%的股份。

这听起来对 TFG 比实际情况要好得多。MSP 体育资本公司有权在4月要求获得 51% 的股份，但它没有这么做，因为它知道这些股份基本上一文不值。收购埃弗顿的人真正获得的,是债务，以及为球队提供资金和完成球场建设的责任。

我们将继续讨论这个问题，但这并不是 TFG 退出的原因。

让事情变糊涂起来的障碍，是 777 合伙人公司的债务。这不仅仅是因为 2 亿英镑是个大数字。真正的问题是这笔债务属于谁。这就是为什么 TFG 的决定比利益相关方经过深思熟虑后改变主意更令人担忧的原因。

埃弗顿新球场

777 的债务是在 2023 年 9 月到今年 5 月间，以 2000 万英镑到 2500 万英镑分批累积的。在这 9 个月的狂热梦想中，莫胥礼试图让自己和英超联盟相信，这家总部位于迈阿密的投资公司能够负担得起如此珍贵的资产（旁白：实际上它不能，而且现在正处于破产问题专家的手中，引发了它所拥有的各种航空公司、保险公司和体育团队的危机）。

但这笔钱中的大部分，就像 777 在其他所有投资项目中投入的大部分资金一样，是别人的钱......而这个人就是 A-Cap，一家总部位于纽约的保险集团。

A-Cap公司的前景堪忧，主要“归功于”它对777公司的投资。A-Cap公司已经控制了777公司的资产，并试图尽可能多地收回资金。向埃弗顿提供的贷款也是资产，目前正以全额价值在 A-Cap 的资产负债表上发挥着巨大作用。

然而，购买埃弗顿的任何人都不会愿意偿还这笔钱，尤其是因为 777 的担保优先于埃弗顿的另外两个债主MSP、RMF。

但买家会与谁做交易呢？A-Cap 吗？要是这么简单就好了。

长话短说，777 留下了许多心怀不满的客户和投资伙伴。其中最令人不满和恐惧的。是伦敦一家专门从事保险业的投资公司——利登赫尔资本合伙公司（译者注：Leadenhall Capital Partners，Leadenhall是伦敦地名，有著名的菜场）。

今年 5 月，利登赫尔资本合伙公司在纽约提起诉讼，指控 777 和 A-Cap 存在欺诈行为。其核心诉求是，777 以其已用作其他贷款（尤其是 A-Cap 贷款）担保的资产为抵押，向利登赫尔资本合伙公司借了数亿美元。这种行为被称为“双重抵押”，就像我们不可能将房子抵押给多家银行一样。而且，如果这还不够严重的话，利登赫尔资本合伙公司还说 777 还使用了它根本不拥有的抵押品来担保贷款。

777 和 A-Cap 否认了这些说法，但纽约地区法院正在就此事进行辩论。和解会议——双方达成协议的最后机会——定于上周举行。我想我们可以想见双方没有达成协议。

那么，TFG 或任何站在 TFG 立场上的人是否会与 777、A-Cap、利登赫尔资本合伙公司或法院达成协议？2 亿英镑到底是谁的？

不确定性还不止于此，因为一旦利登赫尔资本合伙公司的民事案件得到解决，美国司法部很有可能提出刑事指控。

777 公司、A-Cap 公司及其负责人再次否认有任何不当行为，但利登赫尔资本合伙公司公司和其他公司在不同的案件中提出了严重指控。任何有自尊心的公司律师都会警告埃弗顿的客户，可能会有潜在的违反英国2002年《犯罪收益法》（译者注：POCA, 该法授权法庭在无需刑事定罪情况下先行冻结可能属于犯罪收益的财产）问题。

TFG 当然担心这一点，并与莫胥礼的律师讨论了赔偿保险的问题——但即使莫胥礼有意这样做，也很难赔偿像《犯罪收益法》这样的无限责任。而他并没有这样做。

布兰斯怀特

让我们从好消息开始。埃弗顿/莫胥礼无需在一年内偿还 TFG，贷款利息与他们支付 RMF 的利率相同，比基准利率高出 5%——这意味着这两笔贷款目前每年要消费俱乐部约 4000 万英镑。

此外，8 亿英镑的球场建设费用中还被扣除了一部分。剩下大约 5000 万至 7000 万英镑用于 “装修”球场内部，而埃弗顿的搬迁目标仍是明年夏天。

好的，恐怕好消息就到此为止了。

777和A-Cap 的贷款更加高昂。A-Cap借给777的钱，从未透露利率是多少，但我们知道 A-Cap 一直在以 18% 的利率向其他公司借钱——全球投资银行摩根大通刚刚以该利率从 A-Cap 购买了一笔公司债券。没有人会傻到以 18% 的利率借钱，而以更低的 10% 利率放贷，即使是摩根大通也不会这么做。

保守估计，埃弗顿每周要支付 100 万英镑的利息。实际数字可能比这还要多一点。

因此，俱乐部的基本财务状况并未改善，埃弗顿仍未完全找到从与莫胥礼的商业伙伴阿利舍尔-乌斯马诺夫（Alisher Usmanov）有关联的公司获得的丰厚赞助收入的替代品。2022 年俄乌冲突后，乌斯马诺夫被英国列入制裁名单，也成为埃弗顿当代史上的关键时刻之一。

不过，埃弗顿希望在未来几天通过将阿马杜-奥纳纳出售给阿斯顿维拉而获得一笔可观的收入。这将有所帮助。6月的两笔交易也是如此： 刘易斯-多宾转会维拉、本-戈弗雷转会亚特兰大。

国家队的阿马杜-奥纳纳

但实际上，这些转会只是帮助埃弗顿避免了英超“盈利和可持续发展规则”（PSR）带来的更多问题，或许还能为主教练肖恩-戴奇提供一些花销，让埃弗顿创造另一次小奇迹，继续保级。从多宾、戈弗雷和奥纳纳身上赚到的钱，并不能真正推动大局。

卖掉布兰斯怀特或许可以，但埃弗顿对这位 22 岁球员坚持超过 7000 万英镑的估价。

曼联似乎是目前唯一的舞伴，但在周五的收购新闻之前，埃弗顿对曼联3500万英镑加附加条款的初始报价，以及4500万英镑加附加条款的后续报价，全都不屑一顾。

遭到拒绝后，曼联刚刚斥资 5000 多万英镑买下了 18 岁的后卫莱尼-约罗（Leny Yoro），此举似乎证明了埃弗顿对在英超联赛中表现出色的布兰斯怀特的估价。但足球场上一日千里，对球员的估价可能比对俱乐部的估价变得更快。

埃弗顿是一家拥有数百名员工、受数十万人喜爱的俱乐部，与之相比，一名球员的最终归属就显得微不足道了。

寻找新东家的工作已经重新开始——TA周三被告知俱乐部已重新进入市场寻找买家——而显而易见的出发点，将是所有那些在 TFG 来问价时还在观望情况的人。

其中，最有可能的可能是由伦敦企业家瓦切-马努基安（Vatche Manoukian）领导的集团，因为该集团确实开出了 4 亿英镑的报价。这比债务总和要少得多，但埃弗顿正在寻找的是救命稻草。

水晶宫的共同所有者约翰-特克斯托（John Textor）也把头伸出了栏杆，但很难看出他如何能越过令 TFG 胆战心惊的 A-Cap/777 障碍，因为他也有来自美国的投资者，而且正在寻求让他的老鹰体育集团（Eagle Football Group）在纽约证券交易所上市。他如果真的买埃弗顿，还需要出售自己在水晶宫 45% 的股份。

约翰-特克斯托

还有其他救世主吗？当然，会有人与弗里德金同样看到上升空间，也许他们也会像弗里德金同样富有。但他们的律师也会提出与 TFG 律师同样的看法。

还有一个非常严峻的问题，那就是埃弗顿到底值多少钱。足球俱乐部的估值没有硬性规定——年收入的倍数可以给你一个概念，但乘以多少简直是艺术而不是科学——但大多数专家认为埃弗顿在英超俱乐部中处于中等水平，价值约6 亿英镑；1 亿英镑的增减，取决于买家对历史与地理的感受，或球迷数量与未来青训人才数量的比较。

对某些买家来说，埃弗顿符合他们的要求，也许他们会多出些钱。而对另一些人来说，埃弗顿就像一个离伦敦很远的垦荒项目。

现在的时机也不合适，因为至少有六七家英超俱乐部待售，他们的债务和法律问题都比埃弗顿少。

对于任何埃弗顿球迷来说，这些厄运和阴霾可能已经够多了。如果上述情况还不够糟糕，埃弗顿下个月还要在古迪逊公园球场与罗马踢一场季前友谊赛。我怀疑弗里德金一家不会出席。

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接工日期：2024-07-21

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